MoneyDJ新聞 2025-11-06 18:11:33 周佩宇 發佈散熱電扇廠建準(2421)今(6)日召開法說會，建準第三季營收49.3億元、年增22%，創單季新高；毛利率31.3%、年增2.8個百分點，稅後淨利6.94億元、年增近倍，EPS 2.55元。
累計前3季營收137.6億元、年增28%；毛利率30.4%、年增2.7個百分點，稅後淨利15.4億元、年增47%，EPS 5.65元，已超出去年全年。
第三季伺服器產品還是建準主要成長來曆，相關營收達22.61億元、占整體46.8%。其中，AI伺服器產品沾恩於新專案量產與CSP客戶需求延續，單季貢獻約11.35億元、占整體23.5%，雖因ASIC平台轉換影響、占比微降，但長期需求動能不變。
以各運用別視察，Telecom與Server相幹利用合計占57.2%；工業與醫療比重為9.5%；車用受新案推升占比亦為9.5%、相幹營收季增逾兩成；IT、筆電與辦公裝備穩步增至15.7%，其餘包括通路佔4.9%、家電佔2.7%略下滑。
整體產品組合延續朝高毛利利用集中。在AI動能部份，建準指出，第三季GPU相幹產品占AI伺服器比重已由第二季約兩成提升至三成，ASIC約七成。跟著CSP對高階散熱需求升溫，資猜中心電扇設計正導入對轉電扇及48V或54V的高壓方案，並帶動單價(ASP)晉升。公司並自9月起開始出貨NVIDIA GB200、GB300專案，預期第四時將持續放量。瞻望第四時，公司暗示，受10月連假與歐美年末假期干擾，第四季營運最少持平至小幅成長，因起頭出貨NVIDIA平台，第四季將積極搶單，產品組合則可望支撐毛利率保持高級。
費用率方面，第四季與第三季附近；明年隨範圍放大、今年水冷研發投入告一段落，費用率有望下滑。各事業部對來歲均持較本年更樂觀的成長假定，一般型伺服器亦採取成長計劃，並將積極拓展非美商品牌，以擴大市占。新品方面，水冷方案的CDU及風扇牆按計畫推動，公司今朝新北研發中間與惠州工廠估計12月到位，年底前交付首批小量樣機，目的在來歲上半年獲得安規並啟動出貨，首波將以In-Rack型CDU整機出貨為主，In-Row產品則規畫於下半年量產。
水冷模組業務亦慢慢擴大，從少許試產轉入多案並行，毛利率顯示良好；除伺服器品牌廠外，建準也最先與ODM業者合作開辟新專案。另，200mm電扇牆已獲明白定單，來歲可望最先挹注營收；大型EC工業電扇也已全系列開辟完成，將鎖定資猜中心與機房運用。瞻望來歲，建準看好AI伺服器、電信設備與車用市場皆具成長動能，各事業部預估較今年遍及更樂觀。公司並預計來歲起將Server、Networking、Power Rack等資猜中心與算力應用整併為統一事業單位，以因應AI海潮下，對高效散熱解決方案快速擴大的需求。
累計前3季營收137.6億元、年增28%；毛利率30.4%、年增2.7個百分點，稅後淨利15.4億元、年增47%，EPS 5.65元，已超出去年全年。
以各運用別視察，Telecom與Server相幹利用合計占57.2%；工業與醫療比重為9.5%；車用受新案推升占比亦為9.5%、相幹營收季增逾兩成；IT、筆電與辦公裝備穩步增至15.7%，其餘包括通路佔4.9%、家電佔2.7%略下滑。
整體產品組合延續朝高毛利利用集中。在AI動能部份，建準指出，第三季GPU相幹產品占AI伺服器比重已由第二季約兩成提升至三成，ASIC約七成。跟著CSP對高階散熱需求升溫，資猜中心電扇設計正導入對轉電扇及48V或54V的高壓方案，並帶動單價(ASP)晉升。公司並自9月起開始出貨NVIDIA GB200、GB300專案，預期第四時將持續放量。瞻望第四時，公司暗示，受10月連假與歐美年末假期干擾，第四季營運最少持平至小幅成長，因起頭出貨NVIDIA平台，第四季將積極搶單，產品組合則可望支撐毛利率保持高級。
費用率方面，第四季與第三季附近；明年隨範圍放大、今年水冷研發投入告一段落，費用率有望下滑。各事業部對來歲均持較本年更樂觀的成長假定，一般型伺服器亦採取成長計劃，並將積極拓展非美商品牌，以擴大市占。新品方面，水冷方案的CDU及風扇牆按計畫推動，公司今朝新北研發中間與惠州工廠估計12月到位，年底前交付首批小量樣機，目的在來歲上半年獲得安規並啟動出貨，首波將以In-Rack型CDU整機出貨為主，In-Row產品則規畫於下半年量產。
水冷模組業務亦慢慢擴大，從少許試產轉入多案並行，毛利率顯示良好；除伺服器品牌廠外，建準也最先與ODM業者合作開辟新專案。另，200mm電扇牆已獲明白定單，來歲可望最先挹注營收；大型EC工業電扇也已全系列開辟完成，將鎖定資猜中心與機房運用。瞻望來歲，建準看好AI伺服器、電信設備與車用市場皆具成長動能，各事業部預估較今年遍及更樂觀。公司並預計來歲起將Server、Networking、Power Rack等資猜中心與算力應用整併為統一事業單位，以因應AI海潮下，對高效散熱解決方案快速擴大的需求。
資料來源：MoneyDJ理財網
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